Dalla Bce un bazooka a due facce

Molto si è detto sul potere taumaturgico del cosiddetto Quantitative easing, ma alcuni scogli presenti sul piano dell’economia reale ne rendono incerto il carattere risolutivo della crisi. Non perché il Qe non possa favorire la stabilizzazione finanziaria e l’ulteriore riduzione della spesa sui debiti sovrani, ma in quanto ad esso rischiano di essere affidati compiti spropositati. Il teorema prevalente sostiene che l’immissione di massa monetaria nel sistema dovrebbe favorire il finanziamento degli investimenti, dunque la crescita della produzione, poi i consumi e infine la ripresa nel suo insieme. In effetti aumentare il numero di euro in circolazione consente un abbassamento...